Спасибо за статью. Я люблю, когда педросы начинают писать об экономике. Всегда оборжаться можно. Еще там история, политика - науки неточные, невежество можно скрыть за софизмами. Но с экономикой у них беда, и эта статья - очень яркий пример. Отнесу на экономический форум - пусть потешатся над убогим. А в общих чертах откомментирую здесь.
Господин "демократ" Балога, который много лет методично вырубал карпатские леса и совершал другие преступления (не всегда экономические), что-то вякнул недавно в сторону России. Через пару дней на его счету в швейцарском банке было "обнаружено" 450 миллионов евро, происхождение которых "сомнительно" (хотя понятно же, что он их "честно украл"). Эти средства были мгновенно конфискованы.
Никаких 450 млн евро, естественно, не обнаруживалось, и тем более не конфисковывалось. На весь яндекс имеется одна ссылка, и та липовая (неизвестный сайт ссылается на неизвестные источники, а банк, оказывается - филиал российского Сбербанка в Швейцарии). Конфискация же такой гигантской суммы в августе 2013 года давно вызвало бы гигантский резонанс в Украине, да и по всему миру. Весь Интернет показывал бы пальцем на дурака, который открыто доверил почти полмиллиарда евро Сбербанку России, да еще будучи при этом "противником России".
На днях второй по богатству человек в Украине, олигарх Коломойский высказался нелицеприятно лично в адрес Владимира Путина. Путин не обиделся. Просто на следующий день акции принадлежащей Коломойскому и его партнёру Боголюбову британской нефтяной компании "JKX Oil&Gas" не только прекратили рост, но и стремительно пошли вниз. Скоро это будут мусорные активы.
Проверяем. Сначала выясняется, что компания Коломойскому вовсе не принадлежит. Просто у него есть ее акции. Смотрим на курс акций. Сравниваем его движение с акциями других нефтегазовых контор. Убеждаемся, что они прекрасно коррелируют, и графики по указанной компании ничем критически не отличаются, например, от Газпрома. В феврале упало и то, и другое, и Роснефть. Тоже "мусорные активы"? И тоже Путин на что-то не обиделся?
В ответ на это некоторые представители "временного правительства" успели отреагировать, что "если договора не действительны, то и долги России отдавать не надо". Проблема в том, что долги не адресные. Евробонды не выписываются на определённое имя, они универсальны. И если временное правительство официально заявит, что отказывается от обязательств по долгу, то не видать им кредитов от МВФ и "помощи" от ЕС, как своих ушей.
Проблема в ином. Кредитование Украины через скупку евробондов производилось только в последние месяцы, и успели купить не то 2, не то 3 млрд долларов бондов. До того кредиты предоставлялись по межгосударственным соглашениям, на внерыночных условиях. Как Беларуси. Эти долги очень даже именные. Что же до евробондов, то они изначально были мусорными согласно любым рейтингам.
Более того, известный фонд "Franklin Templeton", которому принадлежит примерно половина государственного долга Украины, может не понять такой шутки и немного обидеться.
Этому фонду принадлежат украинские бумаги на 3,8 млрд долларов. Это не половина госдолга. Кроме того, когда фонд покупал эти бумаги, он прекрасно знал, что они почти мусорные. Это знали все. Следовательно, покупал он их с целью заработать на дефолтных опционах CDS (в случае банкротства) либо на огромных процентах (в случае, если банкротства не будет). Если кто считает, что огромные инвестфонды скупают заведомо мусорные бумаги ради благотворительности или на русский авось - тот сильно ошибается.
Интересно, что бы вы выбрали в таком случае? Вкусные угрозы или мерзкие инвестиции?
Чушь. Вопрос не финансовый. Да и эффективность российских инвестиций широко известна в мире.
Россия... готова стимулировать поток российских туристов в Крым.
Стимулировать можно только нищих бюджетников, раздавая им крымские путевки за госсчет.
Во-первых, на это у России тупо денег не хватит. Взвоют российские курорты, приезд в которые стимулировали до сих пор. Во-вторых, на нищих бюджетниках, приехавших за госсчет, много не заработаешь. В-третьих, отдых в присутствии военных - не очень приятный отдых. А военные еще долго будут нужны.
На сегодняшний день русским от американской экономики не нужно ничего.
Кроме кредитов госкорпорациям, госбанкам и газпромам. Точнее, рефинансирования этих кредитов. Не помешали бы и инвестиционные кредиты, но это уж потом. Кто забыл, как в 2008 году закрылся внешний кредитный рынок, и как госкорпорации искали пятый угол, а государство их аврально спасало - тот пусть почитает новейшую историю. Но в 2008 году резервы России превышали внешний долг. А сейчас - наоборот.
А что может США сделать русским в экономике? Лишить российских чиновников доступа в Диснейленд?
И это тоже.
Говорят, борец с геями и Западом некто Киселев срочно вылетел в Амстердам. Может, конечно, полетел геев уговаривать. А может, спасает капитал от санкций - он, похоже, под них попадает.
Последние пару лет происходит накачка американской экономики долларовой массой, получившая шифрованное название "количественное смягчение".
Количественным смягчением называется наращивание денежной БАЗЫ, а не массы. Разница между этими понятиями огромна.
резкое увеличение денежной массы неизбежно приводит к инфляции
Только если скорость оборота массы не падает пропорционально увеличению.
Долг растёт, потому что долларовая масса по монетаристской финансовой системе привязана к объёму Treasuries ("обеспечена" ими).
Ничего подобного. Денежная масса вообще ни к чему не привязана. Деньги выпускаются под выдачу любых банковских кредитов, скупку любых ценных бумаг и многое другое.
Инфляция приводит к тому, что привлекательность покупки Treasuries (долговых обязательств США) падает – поскольку процент инфляции больше, чем проценты по "трэжерис". Вследствие этого Федеральная резервная система (ФРС или FED) вынуждена совместно с Казначейством повышать проценты (interest rate) по "трэжерис".
Проценты определяются на рыночных торгах, а не "повышаются" казначейством. ФРС же вообще не имеет отношения к эмиссии облигаций. Она их только покупает или продает, если этого требует монетарная ситуация. Но она их не выпускает, не оценивает и не выступает посредником в торгах.
Это приводит к нескольким другим последствиям.
А. Вследствие роста прибыльности "трэжерис" растут проценты по кредитам (поскольку кредитование считается более рисковой операцией, чем покупка государственных долговых обязательств). И, поскольку американская экономика построена на кредитовании и уже предельно закредитована, это, в свою очередь, приводит к сокращению потребления. Это происходит, поскольку брать кредиты становится ещё более невыгодно, а обслуживание уже взятых кредитов обходится всё дороже.
Б. Сокращение потребления приводит к сокращению производства. Сокращение производства приводит к росту безработицы. Дальше стагнационная петля зацикливается.
В. Рост доходности "трэжерис" приводит к удорожанию обслуживания госдолга. Рост объёмов госдолга накладывается на удорожание его обслуживания, порождая геометрическую прогрессию.
Единственный условно позитивный момент во всём этом – это что инфляция частично обесценивает уже взятые населением США кредиты. Но, учитывая масштабы и пропорции этого "блага" – это весьма слабое утешение.
Смотрим, что написал сей умник.
1) Инфляция увеличивает процент по облигациям. Из-за этого дорожают кредиты.
2) Но инфляция обесценивает и кредиты.
Все верно. Так в чем же проблема, товарищ?
Да ни в чем!
Была инфляция 2% годовых - кредиты стоили 4% годовых. Фактически, должники платили только 2% годовых - остальное съедала инфляция.
Теперь инфляция стала 5% годовых. Кредиты подорожали до 7% годовых. Фактически, должники по-прежнему платят только 2% годовых - остальное съедает инфляция.
И никакие "масштабы и пропорции" этого положения вещей не изменят.
То же и с госдолгом (пункт В).
Был госдолг триллион. Инфляция 2% годовых. Процент по госдолгу 3% годовых. Через год государство должно 1,03 трлн, что реально означает 1,01 трлн в ценах годичной давности.
Или так: был госдолг триллион. Инфляция 5% годовых. Процент по госдолгу 6% годовых. Через год государство должно 1,06 трлн, что реально означает... все те же 1,01 трлн в ценах годичной давности.
Номинально госдолг при высокой инфляции вырос сильнее, чем при низкой. А реально - ровно на столько же.
То же и со стагнацией (пункт Б). Кредиты не становятся дороже. Что труднее - обслуживать кредит, взятый под 3% годовых при нулевой инфляции, или под 10% годовых при 10%-ной инфляции? Конечно, второе. А потому нет никакой проблемы и нет никакой стагнации.
Никакой проблемы нет, товарищ! Ты сам ее выдумал!
И я уж не говорю о том, что и инфляция в США скорее низковатая, чем высокая. И о том, что проценты по облигациям вплоть до 8-летних ниже инфляции. А по 30-летним - на 1,36% выше инфляции. И за ними, тем не менее, очередь стоит.
А качественный аспект показывает, что из стран БРИКС происходит отток только спекулятивного капитала, а капитальные инвестиции остаются на месте.
Да? А как быть с 7%-ным сокращением капитальных инвестиций в российской экономике в январе?
И наоборот, в США притекает преимущественно спекулятивный капитал (привлечённый растущими процентами по "трэжерис" и вливаниями денег по программам QE2 и QE3)
Нет никаких растущих процентов по трежерис. Они исторически низки. Ну да, в 2009 году они вообще были отрицательными, а сейчас около нуля - это и привлекает спекулятивный капитал? Ага. А вливание денег по QE, вообще-то, фактор ОТТОКА капитала из США, а не притока. Когда QE начинали, Бразилия в голос вопила: захлебываемся от притока спекулятивного капитала из США, курс реала бурно растет, экспорт гибнет, помогите!
спекулятивный капитал нафиг никому не нужен, это паразит
Этот "паразит" обеспечивает ликвидность на рынках. Благодаря ему в любой момент можно купить и продать любые активы по спотовой цене. Именно поэтому на рынке огромный уровень инвестиций: я спокойно могу покупать любые акции, не боясь, что мне срочно понадобятся деньги, а я не смогу срочно продать акции. Это спокойствие - ключ для выхода на рынок миллиардов инвесторов.
И еще: какой бы это капитал ни был, он формируется в России из ее доходов. Если считать, что все доходы России превращаются исключительно в спекулятивный капитал, он бежит из России, и это хорошо - то, простите, а за счет чего вообще инвестировать в России?
во-первых, многие страны сейчас намеренно слегка ослабляют свои валюты, чтобы повысить рентабельность своего экспорта (это азы внешнеэкономических войн).
11,3 млрд долларов, выкинутых на УВЕЛИЧЕНИЕ курса рубля в понедельник - это "намеренно слегка ослабили рубль"?
Да это аврал был натуральный, беспрецедентный! И курс рубля все равно упал.
Чтобы преднамеренно слегка ослабить рубль, нужно понемногу скупать валюту, а не продавать. Как это делал Китай, да и Россия времен нефтяного бума.
А в понедельник рубль несся в пропасть сам собой, и ЦБ титаническими усилиями этому противодействовал, продавая валюту.
российское государство сполна реализовало базовую тактику всех биржевых трейдеров "покупай, когда низко" (buy low), и скупило значительную часть стратегических активов у других участников рынка, в том числе, у нерезидентов, на нижнем пике. При этом сэкономив на покупке порядка 20 миллиардов долларов (по сравнению со средней ценой). Фактически в России произошла частичная национализация стратегических отраслей - в самый выгодный для этого момент.
Так-так. Государство на бирже? Интересное дело! Минфин, значит, выкупил активы, да в таких объемах, что только лишь экономия составила 20 млрд долларов. Автор там говорил о падении цен на 10-15%. Возьмем максимум - 15%. Тогда выходит, что Минфин купил активов на 113 млрд долларов. Это, господа, добрая треть годового бюджета России! Минфин, который не знает, чем закрыть дырки, где-то махом берет четырехмесячную выручку, тратит ее на акции, махом выбрасывает на рынок триллионы рублей - и при этом биржа еще и обваливается!
Такого бреда еще поискать.
Параллельно была выкуплена часть рублёвой массы, находившейся в обороте, тоже по сниженному курсу. Причём, судя по тому, что перед этим два месяца копилась валютная выручка, сделано это было намеренно и спланированно.
Где копилась выручка?
Смотрим статистику ЦБ - выручка хронически падает с начала ноября.
Да и курс никак не похож на сниженный. Он и в пятницу был такой же. А в субботу в обменниках еще подрос.
В чистом виде взято автором с потолка.
Экономика США нежизнеспособна и держится только на статусе доллара, как международной расчётной единицы. Если, скажем, Россия, Китай и Иран одновременно откажутся от доллара, введя другую единицу (например, энергорубль, о котором столько говорили), то американской экономике в кратчайшие сроки наступит… не знаю, какой термин более научный – "кирдык" или "трындец"?
Ну, похожий бред я уже комментировал здесь на днях, так что повторять не стану. Тем более, что упомянутый здесь Иран уже доигрался в отказ от доллара. Он демонстративно переходил на евро, потрясал золотым запасом, собирал радостные митинги - а после митингов народ скупал доллары на черном рынке полными карманами, так как риал валился к доллару на глазах. В итоге пришлось привлекать долларовые кредиты, чтобы остановить начинающуюся гиперинфляцию. Это было еще до антиядерных санкций, если что.
А уж "энергорубль", то есть валюта, привязанная к корзине энергосырья, цены на которую постоянно мотает туда-сюда, как жесть по ветру, а вместе с ними и покупательную ее способность... Да, это будет покруче "переводного рубля СЭВ" и прочей советской мишуры.
Россия сделала ещё один большой шаг к установлению автаркии (самодостаточной, независимой экономики)
Во-во.
Дорогие новозыбковцы, которые так ненавидят понастроенные повсюду магазины!
Скоро все у вас будет хорошо! Совковый ассортимент легко уместится в двух-трех пунктах отоваривания талонов на весь город.